Model penilaian dividen adalah formula yang digunakan untuk menentukan nilai total suatu saham. Setelah nilai tersebut ditentukan, nilai tersebut dapat dibandingkan dengan harga pasar saat ini di mana saham tersebut diperdagangkan. Hal ini memungkinkan investor untuk mengetahui apakah saham tersebut diperdagangkan pada harga yang lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai sebenarnya.
Model penetapan harga dividen sering disebut dengan model diskon dividen.
Untuk menentukan nilai suatu saham, model penilaian ini menggunakan dividen masa depan untuk membuat prediksi tentang nilai saham. Hal ini didasarkan pada satu-satunya gagasan bahwa investor membeli saham tersebut untuk menerima dividen.
Ini adalah pro dan kontra yang harus dilihat saat menggunakan model penetapan harga dividen untuk menetapkan nilai pada saham tertentu.
Daftar keuntungan dari model penilaian dividen
1. Ini adalah model penilaian yang sangat konservatif.
Tidak seperti model lain yang terkadang digunakan untuk saham, model penetapan harga dividen tidak memerlukan asumsi pertumbuhan untuk menciptakan nilai. Tingkat pertumbuhan dividen untuk saham yang dievaluasi tidak boleh lebih tinggi dari tingkat pengembalian; jika tidak rumus tidak dapat bekerja. Itu berarti Anda menggunakan model ini untuk memprediksi berapa dividen masa depan, berdasarkan dividen saat ini.
2. Sangat mudah dipahami.
Setelah Anda mengetahui cara menghitung dalam model penetapan harga dividen, Anda dapat menggunakannya untuk saham apa pun yang menawarkan dividen. Itu memberi Anda lebih banyak kendali atas pilihan investasi Anda karena Anda dapat melihat nilai sebenarnya pada harga perdagangan saham. Menghemat waktu Anda mencoba menghilangkan stok dengan harga terlalu tinggi tanpa memaksa Anda ke dalam proses yang terlalu rumit.
3. Ini memberi Anda pilihan untuk meningkatkan nilai portofolio Anda.
Saham yang membayar dividen umumnya mengungguli saham yang tidak. Dengan menggunakan model valuasi ini, akan lebih mudah untuk mencari tempat berinvestasi karena Anda akan dapat menjaga nilai investasi tersebut. Pada saat yang sama, Anda akan memperoleh penghasilan melalui dividen yang dihasilkan, memungkinkan Anda untuk meningkatkan nilai keseluruhan portofolio Anda, terutama jika Anda telah berinvestasi di beberapa saham dividen dari berbagai industri.
4. Beroperasi dalam batas aman.
Tidak ada model penilaian yang sempurna. Sifat individual dari dunia bisnis saat ini berarti bahwa juga tidak ada model definitif untuk penilaian saham. Salah satu keuntungan yang datang dengan metode penilaian dividen adalah bahwa margin keamanan sudah dibangun. Anda akan dapat menentukan di mana nilainya, lalu menetapkan lokasi investasi yang sesuai dengan anggaran Anda. Itu berarti Anda mengendalikan kapan dan bagaimana Anda berinvestasi.
5. Hapus subjektivitas dari persamaan.
Meskipun model penilaian dividen bergantung pada asumsi untuk menciptakan hasil, ada sedikit subjektivitas yang terlibat dengan model ini dibandingkan dengan metode penilaian lainnya. Definisi dividen tidak ambigu. Itu berarti ada lebih sedikit subjektivitas yang terlibat saat menggunakan model ini untuk menentukan nilai, sehingga semua investor lebih mungkin mendapatkan hasil yang sama saat menggunakan model ini.
6. Tidak memerlukan kontrol untuk menjadi berharga.
Pemegang saham minoritas tidak memiliki kemampuan untuk mempengaruhi kebijakan pembayaran. Itu karena mereka tidak memiliki kendali atas perusahaan. Satu-satunya fakta yang tersedia untuk Anda adalah kebijakan pembayaran dividen. Ketika kebijakan ini diperiksa selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun, pola yang muncul dapat digunakan untuk memprediksi dividen masa depan. Anda tidak harus menjadi investor institusional saat menggunakan model penilaian ini.
7. Menilai stabilitas perusahaan yang matang.
Model penetapan harga dividen tidak pernah dirancang untuk bekerja dengan usaha kecil dan pemula. Ini dirancang untuk mengukur kesehatan perusahaan yang matang. Pembayaran dividen secara teratur adalah tanda bahwa perusahaan telah memasuki tahap ketiga pengembangan bisnis, mempromosikan profitabilitas bagi investor. Itu membuatnya lebih mudah, dibandingkan dengan metode penilaian lainnya, untuk menentukan tingkat diskonto yang seharusnya.
Daftar Kekurangan Model Penetapan Harga Dividen
1. Terlalu sederhana.
Realitas dunia investasi adalah bahwa dividen perusahaan tidak akan tumbuh pada tingkat tertentu sampai akhir waktu. Beberapa perusahaan meningkatkan dividen mereka dari waktu ke waktu. Orang lain mungkin mengurangi dividen Anda. Beberapa bahkan memilih untuk menghapusnya sepenuhnya. Tindakan ini bukan bagian dari proses perhitungan model penilaian. Itu berarti model ini paling baik digunakan di beberapa perusahaan yang secara konsisten memberikan tingkat pertumbuhan dividen setiap tahun.
2. Ini hanya bekerja dengan saham yang membayar dividen.
Saat membandingkan saham berkapitalisasi kecil dengan saham berkapitalisasi besar, perusahaan kecillah yang memiliki kinerja lebih baik selama periode waktu jangka panjang. Sebagian besar usaha kecil tidak dalam posisi untuk membayar dividen, yang berarti bahwa model penilaian ini tidak dapat digunakan untuk menentukan nilainya. Hanya dapat digunakan pada saham yang membayar dividen. Jika investor hanya fokus pada model spesifik ini, maka mereka berpotensi kehilangan sejumlah peluang untuk menambah nilai pada portofolio mereka.
3. Tidak termasuk faktor selain dividen.
Ada banyak faktor yang dapat mempengaruhi penilaian saham dari waktu ke waktu. Retensi pelanggan, loyalitas merek, dan bahkan kepemilikan aset tidak berwujud berpotensi meningkatkan nilai perusahaan. Jika tingkat pertumbuhan dividen stabil dan diketahui, faktor-faktor selain dividen dapat mengubah penilaian perusahaan yang bersangkutan. Itu berarti bahwa metode penilaian, bahkan jika dihitung dengan benar, mungkin tidak memberikan hasil yang diinginkan.
4. Hanya menilai pembayaran dividen sebagai pengembalian investasi.
Gagasan bahwa satu-satunya cara untuk mendapatkan keuntungan dari investasi saham adalah melalui dividen adalah proses pemikiran yang cacat secara fundamental. Ada banyak cara untuk meningkatkan kekayaan portofolio dengan bekerja sama dengan saham, obligasi, reksa dana, ETF, dan produk keuangan lainnya. Hanya melihat saham dividen berarti bahwa portofolio mungkin tidak memiliki keragaman yang diperlukan untuk menghadapi periode penurunan ekonomi.
5. Abaikan efek dari pembelian kembali saham.
Tindakan pembelian kembali saham dapat memiliki efek dramatis pada nilai saham bagi pemegang saham ketika mereka menerima pengembalian. Ini adalah contoh lain dari sifat ultra-konservatif dari model penilaian ini. Ada banyak tindakan yang dapat mempengaruhi nilai akhir suatu saham. Model penilaian dividen memaksa investor untuk berasumsi bahwa tidak satu pun dari efek lain ini akan terjadi sepanjang sejarah bisnis.
6. Sangat sensitif terhadap kualitas informasi yang terlibat.
Keberhasilan atau kegagalan model penilaian dividen didasarkan pada input yang diberikan padanya. Jika informasi tidak akurat, peringkat yang diterima dari model juga tidak akurat. Investor akan menemukan bahwa model ini hanya bekerja dengan baik ketika asumsi yang mereka paksakan ternyata sebagian besar akurat. Itu selalu lebih baik untuk menjadi terlalu aman daripada terlalu sembrono saat melakukan investasi, tetapi dengan opsi ini, hampir terlalu konservatif untuk banyak tindakan yang merupakan alat yang efektif.
7. Anda tunduk pada prasangka pribadi.
Investor cenderung menilai saham berdasarkan pengamatan dan pengalaman pribadi mereka. Artinya, model penilaian ini rawan bias. Jika seorang investor memiliki pandangan positif untuk saham tertentu, bahkan jika informasinya mengatakan sebaliknya, penilaiannya akan tetap tinggi. Jika model ini digunakan untuk menentukan kelayakan suatu investasi, sebaiknya melibatkan pihak ketiga untuk meninjau data bersama Anda.
8. Asumsikan dividen terkait dengan pendapatan.
Perusahaan yang telah menawarkan tingkat pengembalian yang stabil melalui dividen kepada pemegang saham telah menjadikannya prioritas utama. Bahkan ketika ada variasi besar dalam penghasilan Anda, Anda mempertahankan pembayaran dividen yang stabil. Beberapa perusahaan bahkan meminjam uang untuk memastikan mereka dapat mempertahankan status mereka sebagai penyedia dividen reguler. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki keuntungan yang terkait langsung dengan pendapatannya, maka metode penilaian ini tidak berguna.
9. Tidak memperhitungkan aturan perpajakan.
Di sebagian besar negara, membayar dividen tidak menguntungkan dari sudut pandang pajak. Oleh karena itu, mungkin akan lebih menguntungkan untuk melakukan pembelian kembali saham. Beberapa mungkin memilih untuk menginvestasikan pendapatan mereka dalam bisnis. Model ini juga tidak mempertimbangkan hal ini.
Keuntungan dan kerugian dari model penilaian dividen ini menunjukkan bahwa formula ini dapat berguna ketika melihat saham tertentu dengan reputasi membayar dividen. Meskipun setiap saham yang membayar dividen dapat diperiksa dengan menggunakan metode ini, tidak ada saham lain yang tidak bisa. Artinya, investor hanya menargetkan satu segmen pasar, yang seiring waktu dapat membatasi jumlah pertumbuhan yang dapat dicapai.Kategori:
